สวัสดีทุกคน, พวกเขากลับมาอีกครั้ง สิ่งที่เริ่มต้นจากการอัดฉีดเงินสดเพียงครั้งเดียวที่ไร้เดียงสาเพื่อป้องกันไม่ให้ตลาดแห้งในขณะนี้ทำให้ระบบการเงินของสหรัฐฯกลับเข้าสู่นิสัยเดิม ๆ ตลาดมีการเสพติดที่น่ารังเกียจในการหาเงินฟรีและดูเหมือนว่าเฟดจะมีความสุขมากเกินไปที่จะจัดหาให้. สัญญาณแรกของปัญหาเกิดขึ้นเมื่อประมาณเดือนที่แล้วเมื่อตลาดระยะสั้น (repo) หมดเงินสด ในเวลานั้นเฟดเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วเพื่อป้องกันปัญหาสภาพคล่อง. ที่นี่ เราสามารถเห็นจุดที่แน่นอนที่อัตราการซื้อคืนไม่อยู่ในมือและช่วงเวลาต่อมาที่เฟดเอาชนะพวกเขาในการส่งมอบด้วยสภาพคล่องที่มีอยู่มากมาย. อย่างไรก็ตามแม้ว่าอัตราการซื้อคืนในขณะนี้จะต่ำกว่าที่เคยเป็นมาก่อนที่สิ่งนี้จะเริ่มต้นขึ้น แต่เฟดก็มุ่งมั่นที่จะซื้อพันธบัตรสหรัฐมูลค่า 60,000 ล้านดอลลาร์ทุกเดือนจนถึงครึ่งหลังของปี 2563 นี่คือนอกเหนือจาก 75 พันล้านดอลลาร์ที่พวกเขาอัดฉีด ทุกคืนที่ตลาดซื้อคืนจนถึงวันที่ 4 พฤศจิกายน. ตามก การศึกษาล่าสุด…