U
В официално несъгласие комисарят на SEC Хестър Пиърс възразява срещу новото решение, постановено в четвъртък от Комисията за ценни книжа и борси на САЩ, отхвърлящо искането за биткойн ETF от Cboe Global Markets на борсата Bats BZX. Базираният на биткойн борсов фонд би се управлявал от Камерън и Тайлър Уинкълвос, основатели на базирана в Ню Йорк борса за криптовалути Gemini.
Това бележи второто отхвърляне от SEC на предложението им за биткойн ETF в рамките на малко повече от година. Ако беше одобрен, това щеше да е първият ETF за криптовалута и щеше да отвори вратата за взаимни фондове и институционални инвеститори, които са ограничени да търгуват директно с биткойн.
Миналата година SEC издаде отказ за „Winklevoss Bitcoin Trust“.
Най-новото заявление, подадено през юни, беше предложение за промяна на правило, адресиращо първоначалните опасения на SEC относно сигурността, измамите и манипулациите на пазара.
Комисар Пиърс пише,
„С уважение се противопоставям на заповедта на Комисията за неодобрение на предложената промяна на правилото, както е изменена, за изброяване и търговия с акции на Winklevoss Bitcoin Trust на Bats BZX Exchange, Inc. („ BZX “).“
Пиърс поставя под въпрос мотивацията зад решението.
„Освен това съм загрижен, че подходът на Комисията подкопава защитата на инвеститорите, като изключва по-голяма институционализация на пазара на биткойн. Повече институционално участие ще облекчи много от притесненията на Комисията по отношение на пазара на биткойни, които са в основата на неговия ред за неодобрение. По-общо, тълкуването и прилагането на нормативния стандарт от Комисията изпраща силен сигнал, че иновациите са нежелани на нашите пазари, сигнал, който може да има ефекти далеч извън съдбата на биткойн ETP. Ще обсъждам всеки от тези въпроси на свой ред. “
Пиърс отбелязва, че BZX ще бъде стимулиран да изпълнява необходимите задължения под надзора на SEC.
„Тъй като заповедта за неодобрение се фокусира върху спот пазара на биткойни, тя не придава адекватна тежест на важната функция, която борсите изпълняват като саморегулиращи се организации („ СРО “) съгласно нашата регулаторна рамка. BZX трябва и ще играе централна роля в мониторинга на търговията с акции на тръста. При изпълнението на тази функция BZX ще изпълнява отговорностите, поверени му като SRO, и ще бъде обект на надзор от страна на Комисията. При упражняването на тези отговорности BZX ще има мощни регулаторни и бизнес стимули, за да осигури целостта на продуктите, които изброява за търговия. Нищо в записа не подсказва, че BZX не желае или не може да изпълнява своите отговорности съгласно Закона за борсата. “
Комисарят подчертава репресивен цикъл в полза на статуквото.
„Заповедта за неодобрение обезкуражава новите институционални участници да навлязат на този пазар. Още по-лошо, предполага, че одобрението на биткойн ETP ще дойде само когато биткойн спот пазарите и дериватите са узрели значително, но в същото време допринася за по-нататъшно забавяне на тяхното узряване, тъй като потенциалните институционални инвеститори могат разумно да заключат, че Комисията ще продължи да потиска пазарните сили в обозримо бъдеще. Докато тези инвеститори отказват да навлязат на пазара на биткойни, тъй като няма ефективно средство, което да намали разходите за влизане, характеристиките на пазара на биткойни, които предизвикват загрижеността на Комисията, вероятно ще продължат. “
Пиърс също призовава SEC за „регулиране на заслугите“.
„Като изключва одобряването на базирани на криптовалута ETP за обозримо бъдеще, Комисията се ангажира с регулиране на заслугите. Биткойнът е ново явление и дългосрочната му жизнеспособност е несигурна. Може да успее; може да се провали. Комисията обаче не е в добра позиция да оцени вероятността за резултат или за биткойн, или за друг актив. Много инвеститори са изразили интерес да получат експозиция към биткойн и подгрупа от тези инвеститори биха предпочели да получат експозиция, без да притежават директно биткойн. ETP, базиран на биткойн, ще предложи на инвеститорите непряко излагане на биткойн чрез продукт, който търгува на регулиран пазар на ценни книжа и по начин, който елиминира някои от търканията и притесненията за директно закупуване и задържане на биткойн. Ако трябва да одобрим въпросния ETP тук, инвеститорите могат да изберат дали да го купят или да го избегнат. Действието на Комисията днес лишава инвеститорите от този избор. Отхвърлям ролята на вратар на иновациите – роля, която е много различна от (и всъщност несъвместима) с нашата мисия за защита на инвеститорите, насърчаване на капиталообразуването и улесняване на справедливите, подредени и ефективни пазари. Съответно не съм съгласен. “
SEC пусна депозит относно своето решение, като се позовава на продължаващите опасения за инвеститорите.
„Въпреки че Комисията не одобрява тази предложена промяна на правилата, Комисията подчертава, че нейното неодобрение не се основава на оценка дали биткойнът или технологията на блокчейн по-общо има полезност или стойност като иновация или инвестиция. По-скоро Комисията не одобрява тази предложена промяна на правилата, тъй като, както е обсъдено подробно по-долу, BZX не е изпълнил тежестта си съгласно Закона за борсата и Правилника за практиката на Комисията, за да докаже, че нейното предложение е в съответствие с изискванията на Закона за борсите, раздел 6 (б) (5), по-специално изискването нейните правила да бъдат проектирани да предотвратяват измамни и манипулативни действия и практики. “
Декларацията за SEC подчертава аргументи от BZX за това защо биткойнът не е лесен за манипулиране.
„BZX твърди, наред с други неща, че нейното предложение е в съответствие с Раздел 6 (b) (5) на Закона за борсата с мотива, че„ географско разнообразният и непрекъснат характер на търговията с биткойни затруднява и прекомерно скъпо манипулирането на цената на биткойн „- и че следователно пазарът на биткойни„ обикновено е по-малко податлив на манипулация от пазарите на акции, фиксиран доход и стокови фючърси “- и тъй като„ новите системи, присъщи на този нов пазар, предоставят уникални допълнителни защити, които не са достъпни на традиционните стокови пазари. “
Въпреки че аргументите не успяха да повлияят на регулаторите, SEC квалифицира техния отказ, като заяви, че „с течение на времето регулираните пазари, свързани с биткойни, могат да продължат да растат и да се развиват“.
Последвайте ни във Фейсбук Присъединете се към нас в Telegram Следвайте ни в Twitter
Биткойнът наскоро скочи над 8 000 долара, след като в края на юни се търгуваше около 6 325 долара. Няколко анализатори посочиха, че голямо положително събитие, като одобрението на биткойн ETF, би подпалило бик, изпращайки биткойн обратно над $ 10 000 и към рекордното си ниво от почти $ 20 000 през януари.
Продължавайки напред, Cboe може да обжалва решението на SEC.
